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货币基金和银行存款,应该怎么选?

2022-06-06 09:04:54 国内新闻 加入收藏
 每当权益市场表现较差时,低风险的产品就会重新回到大众的视野。银行存款作为居民配置的最基础的产品,是最基本也是最安全的一类产品。但同时,得益于过去几年互联网金融的普及,货币基金也被大众所熟知,也被很多看作是可以替代银行理财的产品。从货币基金普及以来,也确实存在一定程度上代替了银行存款的情况。但是,两者真的能等同吗?资产配置中又是否又可以将两者完全替代呢?  从理财工具的一些特点如流动性、收益性、

  每当权益市场表现较差时,低风险的产品就会重新回到大众的视野。银行存款作为居民配置的最基础的产品,是最基本也是最安全的一类产品。但同时,得益于过去几年互联网金融的普及,货币基金也被大众所熟知,也被很多看作是可以替代银行理财的产品。从货币基金普及以来,也确实存在一定程度上代替了银行存款的情况。但是,两者真的能等同吗?资产配置中又是否又可以将两者完全替代呢?

  从理财工具的一些特点如流动性、收益性、安全性等方面看,货币基金和银行存款确实有很强的相似性。例如在流动性方面,两者的流动性都很强、灵活度高,银行的活期存款可以随存随取,即便是定期存款,在紧急需求情况下,放弃定期的利率,也可以做到随时取出。而货币基金的赎回也可以在一个交易日内全额到账,同时大多数基金也都能做到即时赎回一万元的资金,如果将资金分散到不同的货币基金上,那就可以做到每只基金即时赎回一万元,基本满足紧急的支出需求。

  再比如在投资门槛上,两者的门槛都非常低,货币基金一般为一元起购。银行活期存款没有任何门槛,即便定期存款,通过线上等方式,门槛也仅有几十元,也同样相当于不设门槛。

  不过对于在两者之间做选择的投资者而言,更重要的可能在于二者的不同。

  第一,从风险性来说,二者有本质的不同。无论在任何一个国家,存款都是一种极为特殊的理财工具。在很多没有实行存款保险制度的国家中,从某种意义而言,存款一定程度上代表了政府的信誉,是一种最基础的保本的产品,是一种理论上就绝对保本的投资品。而就国内而言,在《存款保险条例》的规定中,存款的安全性受到法律的保护,即便出现最坏的情况,存款所在的金融机构出现破产、资不抵债等情况,存款也能受到最高50万元的保险保障,且这种保障的额度还会随着经济的发展而变化。

  而货币基金则不同,从实际运行中来看,货币基金确实鲜有亏损的情况。但在极端情况下,货币基金则存在出现亏损的可能性。例如货币基金在面临突然地大额赎回的情况,本来可以持有到期的券种只能在亏损的情况下大量抛售,可能令基金净值跌破面值。同时,在出现极端金融危机时,也同样面临着亏损的可能性,例如在2008年金融危机时,美国历史上最悠久的货币市场基金主要储备基金(ReservePrimary Fund)就曾跌破1美元面值,出现历史少有的货币基金亏损的情况。

  第二,从费用的角度来看,投资货币基金时,基金公司会收取管理费、托管费等,也就是说,个人获得的收益是在扣除一定费率之后的结果,虽然货币基金费率是基金中费率最低的,但也仍然会存在一定的费率。而对于个人投资基金获取的收益,则免征个人所得税。而银行存款按照约定还本付息,利率已经在事前进行约定,不产生任何费用,获得的利息收入同样免征个人所得税。

  第三,从收益结算的方式来看,银行存款按照存款时约定的时点付息,如活期存款按照季度付息,定期存款到期一次性还本付息,这些结算规则对于储户来说清晰明了,不同的银行也不会存在差异。但货币基金不同,不同的货币基金可能会产生较大的结算差异,如前几年就存在货币基金每日计提收益的情况,也有按照月度或其它周期进行收益结算的,这些结算规则大多数投资者很难或没有注意过,相对而言,投资者的了解程度就会较低。这种差异性对于投资的收益率就会有较大的影响,例如日结算的货币基金是标准的复利,每个工作日获得的收益,在次日都会参与收益计算。投资者获得的实际收益率往往与自己理解的收益率会有较大的差别。而按月度结算收益的货币基金某种程度与银行存款就更为类似,可以简单理解为单利的计算方式。

  第四,从投资品的透明度来说,货币基金的透明度要远远高于银行存款。与其他基金一样,货币基金需要定期公示持仓比例、规模等信息,每个季度会公开一次。对于投资者而言,可以比较清晰的了解自己投资于货币基金的资金投向了哪些资产,安全性如何,这些资产的收益性如何,基金公司收了多少管理费等等。而银行存款的用途是不会公示的,存款人不可能了解到自己的存在银行的钱具体由于哪些用途,是贷款给个人还是企业等。

  当然,这一点并非是表示透明度更高的货币基金有着更好的安全性,事实恰恰相反,看似不透明的银行存款,实际上面临更严格的监管规定,银行和管理货币基金的基金公司也同样有着完全不同监管规则。

  那么这些货币基金和银行存款的异同,对个人的资产配置又有何影响呢?

  其实在2015年互联网金融开始普及后,货币基金这种产品开始普遍的被大众所熟知和接受。由于货币基金的低风险性质,也有很多人开始将其等同于银行存款进行配置。毕竟从实际的体验来看,货币基金收益率在多数时间段都高于一年期定期存款,甚至在很多时候能够达到与银行三年期、五年期定期存款的收益率。但灵活性却远远超过银行存款,不仅可以随时存取,明天看到收益率,也可以用来进行消费等。可以说是“享受着活期的便利,拿着定期的收益”。

  确实,正如本文前文所述,货币基金在实际运行中极少出现亏损的情况。但从资产配置角度来说,将货币基金等同于保本类的资产去配置,完全不可取。低风险与无风险有着本质的区别,无论是对于个人还是家庭而言,资产配置中本就应该对各类风险的资产给予了不同比例的配置,再将不同风险的产品进行替代,就改变了整个资产配置的风险分配原则。毕竟我们不能保证任何一段时期内不出现极端风险事件,恰恰相反,每个人的一生中都会经历大大小小不同的“黑天鹅”事件,投资更是如此,重视风险的重要性,才能更好的在投资中制胜。

  【注:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流,并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外,本文研究数据由同花顺(300033)iFinD提供支持】

  本文由公众号“星图金融研究院”原创,作者为星图金融研究院研究员黄大智,封面图来自Pexels。

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  编辑:孙江永 毛德芬

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(责任编辑:刘海美 )
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